[Q.증권리포트] 코스맥스(192820) BUY | 목표주가 18만원

2023년 역대 최대 실적 전망

코스맥스의 2023년 실적은 연결매출 1.8조원(YoY+14%), 영업이익 1.4천억원(YoY+157%) 으로 역대 최대 성과 기대된다.

 

국내/중국/미국/동남아 매출 성장률을 각각 +21%/+9%/- 14%/+26% 가정했다. 하반기 모든 법인이 호실적 기대됨에 따라 모멘텀이 점증 될 것이다.

 

국내는 ‘고객군 확대+내수 점유율 상승+고객사의 비중국 수출 확대’로 구조적 성장 가도 중이며, 중국은 하반기 수요 회복에 따른 손익 개선 기대한다.

 

미국은 ‘공장 단일화+ 고객사 확대+수주 퀄리티 개선’ 등으로 하반기 손익분기점 돌파할 것이다.

 

중국의 전망은 유지하며, 국내 추정치를 상향 조정함에 따라 2023년의 영업이익 전망을 기존 대비 11% 상향했다. 중국 단체 관광객의 증가 가능성은 추가적인 업사이드 요소이다.

 

투자의견 BUY 유지하며, 추정치 상향/목표배수 P/E 20x 적용에 기인 목표주가를 18만원으로 상향한다.

*코스맥스 증권리포트 다운로드(하나증권, 미래에셋증권, 이베스트증권)

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